Sube 10% en bolsa tras anunciar Dividendo del 15% para 2025.
El pasado viernes 14 de marzo Grupo Aeroportuario del Sureste $ASURB dio a conocer que en la próxima asamblea de accionistas propondrán, entre otros puntos, la aprobación de un pago de un dividendo ordinario neto en efectivo de MXN 50 por acción, pagadero en Mayo, adicionalmente un dividendo extraordinario de MXN 15 por acción pagadero en septiembre y MXN 15 pagadero en noviembre, En total, para el año en curso, se pagaría un dividendo total de MXN 80.00, equivalente a un yield de 15.4% a precios de la fecha en que se hizo el anuncio, y representa un incremento de 282% respecto al pagado el año anterior.
El mercado reaccionó de inmediato elevando un 10 % el precio de la acción en un solo día, pasando de cotizar de per 11 a per 12 de las utilidades esperadas para 2025.
Como contexto hay 3 grupos aeroportuarios cotizando en la bolsa mexicana de valores Grupo Aeroportuario del Pacífico GAPB el cual cotiza a PER 17 de las utilidades esperadas de 2025 y Grupo Aeroportuario del Centro Norte OMAB el cual cotiza a PER 13 igual de las utilidades esperadas para 2025. Ahora bien, como ya hemos abordado en otras ocasiones, dentro de lo más relevante de la valoración está el crecimiento del EPS de los próximos años por lo que veamos que es lo que estiman en TIKR de crecimiento para los próximos 3 años.
Pagar per 12 por un crecimiento esperado del 10% por los próximos 3 años pareciera ser un buen trato, no hay ninguna duda de que los aeropuertos son grandes negocios y el hecho de que los 3 más importantes coticen en la bolsa y nos permitan invertir en ellos es siempre una gran oportunidad. Si quieren ampliar mas sobre ellos modelo de negocio de los aeropuertos, les dejo este artículo publicado por @whitepaper
https://www.whitepaper.mx/p/por-que-son-tan-buen-negocio-los?utm_source=publication-search
ahora bien, recordemos que de los 3 grupos aeroportuarios, este es el más concentrado de los 3 ya que tiene una alta dependencia de los ingresos del aeropuerto de Cancún, el cual representa el 72% de los ingresos en México y con una recesión en puerta en Estados Unidos la principal fuente de turistas para ese destino parece tener un panorama poco favorable.
Lo interesante aquí es cómo la directiva está apostando por detonar valor a través del Dividendo y no de la recompra de acciones o alguna otra estrategia, pareciera que estar queriendo atraer a los inversionistas con la promesa de un jugoso dividendo como ya comentamos del 15%.
En una nota publicada por la casa de bolsa VECTOR estimaban que para poder pagar este dividendo la empresa pasaría de tener caja neta de 0.3X EBITDA a una deuda de 0.6X EBITDA para 2025 y de 1.0X EBITDA para 2026 es un ratio de endeudamiento bastante saludable Para una empresa con ingresos estables y predecibles.
La pregunta que hago es si esto detonará valor a largo plazo o si solo atraerá fondos buitre que con la carnada de un dividendo jugoso, puedan llegar, cobrar e irse, es una apuesta interesante.
ASUR es parte de la CARTERA INVERSI en la cual damos seguimiento en tiempo real a 17 posiciones, 9 mexicanas y 8 extranjeras, así que no nos queda más que esperar a ver cuál es el resultado de esta estrategia de capital allocation por parte de la directiva, mientras tanto, dado que ya llevamos poco más de un año invertidos no nos queda más que disfrutar en primera fila, el posible crecimiento del precio de la acción y por supuesto, disfrutar cuando lleguen en mayo septiembre y noviembre esos deliciosos dividendos.
Muchas gracias por tu atención y nos vemos en la próxima.